去年以来，以P2P为代表的互联网金融大量兑付风险事件不断爆发，导致众多投资者血本无归，彻底引爆了行业恐慌，同时也为日前的互金专项整治、从严监管埋下了伏笔。
在进行P2P网贷投资时，最常见的风险主要是自融风险、坏账风险、政策风险和流动性风险。笔者认为，随着监管政策的陆续出台，P2P行业的自融风险、政策风险等都在不断降低，而流动性风险将成为最大问题。
行业并非“大”而不倒
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老话重谈，银监会在2014年提出的监管红线——“P2P机构不得以自身为投资人提供担保，不得为借款本金或者收益作出承诺，不承担系统风险和流动性风险，不得从事贷款和受托投资业务、不得自保自融。“现在来看，介入到以上领域的平台，无论大小、背景如何，都无一不发生了流动性风险。2015年陆金所就曾爆出2.5亿的坏账，而最近行业领头者红岭创投更是爆出了25亿的坏账。这让我们更加明白，互联网金融并非神话，更需要把握好模式的“度”，做好每一笔标的的审核。
产生流动性风险的主要原因
资金流动性问题在很多平台都出现过，有些平台不加以重视日积月累最终因之倒闭，有些平台则很好的解决了这个问题。在P2P平台运营的过程中，影响资金流动性的因素有哪些呢?
1、 网上借款
P2P发展初期，就是为了解决国内中小微企业贷款难的问题。在借款标的方面，大的贷款项目一般来说周期比较长，虽然回报较高，但逾期风险破坏性更大；而小额标的更符合小微金融的发展理念，风险把控上更易掌握。在目前国内整体经济下滑的情况下，标的金额过大极易导致平台出现经营困难，这一点红岭创投也不能避免。
2、 顺发
相对于银行来说，P2P平台没有雄厚的资金链，也缺少政府的保护，接触的客户整体信用资质较低，所以出现坏账的几率也相对较高。风险准备金的出现，可以说是P2P为了抵御风险的创造性发明，一定程度上覆盖了平台的坏账，可以把控平台的流动性风险。如果没有这一必要环节，平台很容易就会陷入坏账危机。当然，由于现在的信息披露还不够严厉，如何评判一个平台的风险准备金是否真实、是否可靠也很重要。
3、 不合理的拆标
拆标对平台的流动性影响非常大，很多平台在初期为了吸引更多的投资人，把一个标的拆分为多个小标。如果是小金额的话，影响还不至于太大，而如果标的过大，如一个1000万的标的，即便被拆分为12个月标，每月到期时平台也要兑付1000万。没有真实的项目回款支撑的话，就需要其他资金来源填补，很容易形成坏账。
4、 无抵押、放款快的信贷模式
站在业内人的角度来看，现在有很多P2P平台都没有资格去做信用贷款。目前，国内的信贷体系还不够健全，特别是当银行逐渐开始争夺互金这块市场，灵活授信的贷款模式推出，留下的基本就是银行拒绝授信、宁愿借高息贷款的客户，而这些客户质量如何可想而知。为了和银行系抢夺客源，一些平台祭出了“无抵押、无手续费、低利息、当天放贷”的口号，这样其实是把风险转嫁到了投资人身上，最后不得不沦为滚雪球的“旁氏骗局”，引发流动性风险。
去担保化形势下，掌握有形资产才能规避流动性风险
P2P
针对以上流动性风险产生的原因，其实也有对应的方法可以化解，比如，标的金额过大，主要是由于服务对象比较特殊，当然不排除自融的可能。如果面向的客户群体主要是个体工商户和小微企业主，用途是生意上的短期周转，那么就更加合理。
风险准备金则是每个平台上线之初，就应该做到的环节。而针对客户的疑虑，平台也应该提供风险准备金的账户信息，让投资者可以亲自查看。同时，也要写清楚发放条件、支付比例和极限，并定期更新使用情况，保证其真实性、可靠性。
不轻易拆标，即使有特殊情况发生，平台也不能主动介入或诱导客户接盘。最好的方式是把标的详细情况更新在网站上，采用债权转让的模式，满足更多的有投资意向的人的需求。
而最为关键的业务模式方面，我还是倾向于实物抵押贷。众所周知，国内投资者的习惯是希望短时间内就可以获得回报，这一观念很难改变。而实物抵押，特别是车贷，能很好地做到资金的快速流转，变现能力强，降低流动性风险。
平台的安全性，归根结底，是需要资金流动性来支撑的。从目前的行业布局来看，大而全和小而美都有其存在的必然。虽然各种创新此起彼伏，但抓住本质才是重点。笔者所运营的妥妥贷平台，在成立初期便充分地考虑到了流动性风险，专注于小微金融，扎根成熟的车辆质押及登记抵押，不过分追求创新，慎重对待平台经营。互金的本质还是金融，脚踏实地地发展才是我们所追求的。
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